牧原食品开启招股：拟募资100亿 2月6日上市 预计年净利同比降15%

雷递网 雷建平 1月29日

牧原食品股份有限公司（简称：“牧原食品 ” ，股票代码：“2714
”）日前开启路演
，准备2026年2月6日在港交所上市 。

牧原股份此次发售2.74亿股，更高发行价39港元 ，募资总额106.86亿港元
。

牧原股份基石投资者分别为Charoen Pokphand Foods、丰益 、中化香港
、香港豫农国际、富达基金 、加皇环球资产管理（亚洲）有限公司、Perseverance Asset Management
、上海高毅及华泰资本投资（与高毅场外掉期有关）、平安人寿保险 、大家人寿
、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI 、Millennium
、Jane Street，一共认购6.85亿美元。

其中
，Charoen Pokphand Foods认购2亿美元，丰益认购7000万美元 ，其中
，丰益通过Wii Pte认购5000万美元，通过HPRY认购2000万美元 。

中化香港认购6500万美元 ，香港豫农国际认购5000万美元
，富达基金认购8000万美元，加皇环球资产管理（亚洲）有限公司认购3000万美元 ，Perseverance Asset Management认购3260万美元。

上海高毅及华泰资本投资（与高毅场外掉期有关）认购2740万美元
，平安人寿保险、大家人寿分别认购3000万美元，UBS AM Singapore认购2000万美元 ，美的发展控股BVI认购3000万美元
，Millennium 、Jane Street分别认购1000万美元
。

牧原食品已在深交所上市，截至今日收盘 ，牧原食品股价为46.33元，市值为2530.9亿元。一旦上市
，牧原食品将形成“A+H”股的格局 。

牧原食品就归属于2022年
、2023年及2024年12月31日止年度分别宣派股息40亿元、零及75.88亿元
。

秦英林夫妇一共控制55%股权，2024年获派息超40亿元。

预计年净利151亿到161亿 同比降15%到20%

牧原食品是猪肉龙头企业 ，凭借30多年的深厚经验
，成为生猪养殖行业的全球领导者，已覆盖育种 、生猪养殖
、饲料生产、屠宰及肉类加工的全产业链条 。

牧原食品通过两大业务板块运营 ，即生猪业务
，养殖并销售商品猪 、仔猪及种猪，及屠宰肉食业务 ，包括生猪屠宰及销售白条、分割品及副产品
。牧原食品的主要产品包括生猪（即商品猪
、仔猪及种猪）以及鲜、冻肉类产品。

招股书显示
，牧原食品2022年 、2023年
、2024年营收分别为1248.26亿元、1108.6亿元 、1379.46亿元；毛利分别为218.39亿元
、34.46亿元、262.8亿元；运营利润分别为148.54亿元 、-37.31亿元
、200.1亿元；净利分别为149.33亿元、-41.68亿元 、189.25亿元 。

牧原食品2022年
、2023年、2024年EBITDA分别为299.52亿元 、126亿元、371.82亿元；经调整EBITDA分别为24%
、11.4%、27%
。

牧原食品2025年上半年营收为764.63亿元，较上年同期的568.66亿元增长34.5%；毛利为145.42亿元 ，上年同期的毛利为44亿元；经营利润为110亿元
，上年同期的经营利润为11.56亿元；净利为107.9亿元，上年同期的净利为10.25亿元。

牧原食品2025年前三季营收1117.9亿 ，同比增长15.52%；净利为147.79亿元，同比增长41%；扣非后净利为154.73亿元
，同比增长37.9% 。

其中，牧原食品2025年第三季营收353.27亿 ，较上年同期降11.48%；净利42.49亿
，同比降56%；扣非后净利48亿元，较上年同期下降53.62%
。

牧原食品日前发布业绩预告 ，预计2025年净利为151亿元到161亿元
，较上年同期的189亿元下降14.93%到20.21%；预计扣非后净利为151亿到161亿元，较上年同期的187亿元下降14.12%到19.45%。

牧原食品称 ，2025年
，公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平 ，提升养殖生产成绩
，生猪养殖成本较上年同期下降 。同时，受生猪市场行情波动影响 ，全年商品猪销售均价约 13.5 元/公斤，同比下降约17.3%
，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。

秦英林夫妇一共控制55%股权

牧原食品执行董事分别为秦英林 、曹治年
、杨瑞华女士，非执行董事为钱瑛女士 ，独立非执行董事分别为周明笙、阎磊 、冯根福
。

截至2025年9月30日
，秦英林持股为38.19%，牧原实业集团有限公司持股为15.54% ，香港中央结算有限公司持股为3.34%
，孙惠刚持股为1.57%，牧原食品股份有限公司回购专用证券账户持股为1.27% ，钱瑛持股为1.18%
，牧原食品股份有限公司－第二期员工持股计划持股为1.03%。

秦英林和钱瑛女士为公司实际控制人，两人为夫妻关系 。秦英林和钱瑛女士合计持有牧原集团100%股权 ，两人一共控制公司55%股权
。

秦英林现年60岁
，为公司董事长
、总裁。秦英林于1992年进入生猪养殖业开始其创业生涯，并于1995年创立内乡县马山养猪场 。

曹治年 ，现年48岁，为公司副董事长、常务副总裁兼财务负责人
，杨瑞华女士为副总裁
。

杨瑞华为执行董事及曹治年的配偶。曹治年为执行董事且为钱瑛的表弟；秦英凡为秦英林的胞弟；秦英泽为秦英林的胞兄；薛玉振为钱瑛胞妹的配偶；钱小鹏为钱瑛的胞弟；徐玉梅为秦英林的表妹；秦英会为秦英林的胞兄；及秦英荷为秦英林的胞姐 。

秦英凡持有的股份其后由其配偶徐勤荣 、其儿子秦沛及其女儿秦少楠于2010年5月27日分割及继承，分别持有0.11%
、0.03%及0.03%
。

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