复盘10年走势，春节银行绝对、超额收益胜率更高！银行掉头向上，顶流银行ETF（512800）逆市上探逾1%

　　1月20日，市场震荡调整 ，银行板块逆市走强
，42只银行股除浦发银行外全线收涨，成都银行涨超3% ，重庆银行 、长沙银行
、常熟银行、齐鲁银行涨超2%
，渝农商行 、中信银行
、中国银行等19股涨逾1% 。顶流银行ETF（512800）场内价格一度涨逾1%，收涨0.77%
。

　　近期行情走势有所降温，市场进入量能冲高后的震荡回调阶段 ，板块轮动与资金博弈加剧。春节临近，国信证券复盘过去十年春节前表现
，银行板块跑出绝对收益和超额收益（相对上证指数）的胜率都达到了80% 。申万银行指数2017-2025年春节前收益率均值（算数均值，下同）为4.4% ，2016-2025年超额收益均值为4.9%
。无论是绝对收益和超额收益角度
，银行的胜率在31个申万一级行业中都是更高的。

　　国信证券指出
，春节前银行的绝对收益和超额收益是市场风格趋于均衡
、保险开门红资金配置、政策发力带来信贷开门红数据表现较好等多种因素共同驱动 。展望2026年，驱动银行春节前行情的因素有望继续发力 ，一是稳增长政策延续
，二是，保险资产荒延续
。三是 ，市场波动有所放大
，春季躁动主线明确前均衡风格依然是较优策略。需要重视银行板块 。*

　　此外，银河证券表示 ，上市银行信贷开门红可期，对公领域或继续发力支撑全年信贷稳步增长。央行稳息差导向不变
，降准降息仍有空间，负债成本优化预计缓解银行息差压力
。关注扩内需 、稳增长、稳预期及重点领域化险政策成效。资金面
、低利率环境等因素驱动下 ，银行当前红利属性延续
，以险资为代表的长线资金持续增持，加速定价效率提升和估值重构 。继续看好银行板块红利价值
。*

　　万和证券表示 ，近日央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点
，体现了总量上保持适度宽松，更加重视结构调整的政策思路。预计2025年和2026年上市银行整体营收与归母净利润增速或将延续企稳态势 ，整体风险抵补能力仍较强 。考虑到当前银行板块股息率仍具有吸引力
，长线资金持续增配银行板块方向明确，上述资金的持续配置有助于夯实板块估值下限
。*

　　据不完全统计 ，已有30家上市银行明确2025年度中期分红方案
，拟派现合计超2900亿元，再创历史新高！截至1月20日 ，中证银行指数最新股息率达4.78%，较10年期国债收益率（1.84%）超额显著
，高股息、类固收优势凸显。

　　银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行 ，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 。银行ETF（512800）最新规模111.8亿元
，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模更大 、流动性更佳！

　　数据来源：沪深交易所等
、Wind等
。

　　机构观点来源：国信证券2025年12月31日发布《银行春季躁动布局策略：复盘与展望》；20260119银河证券《上市银行信贷开门红可期 ，对公领域或继续发力支撑全年信贷稳步增长》；万和证券20260119《银行行业月报：结构性降息
，社融增速小幅回落》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回 *** 机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用 。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔
，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~180日时0.5%
，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证银行ETF联接基金（C类） 不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15 。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年 ，6.79%；2024年
，34.71%；2023年，-7.27%；2022年 ，-8.78%；2021年
，-4.41%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现
。文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
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，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金投资须谨慎 。