黄金、白银价格回落 交易员等待美联储释放利率路径线索

　　黄金在交投平淡的行情中小幅走低 ，交易员正等待政策制定者在 2025 年最后一次货币政策会议上
，释放关于明年利率路径的线索；白银则从每盎司 60 美元上方的历史高点回落。

　　市场预计，美联储将在周三政策会议结束时宣布降息 25 个基点 。此类降息预期此前对金价形成了支撑 ，因为贵金属通常在低利率环境下表现良好
。但近几日
，全球投资者开始担忧，从美国到澳大利亚的降息周期可能即将结束 ，这已推动全球债券收益率攀升至 2009 年以来的高点。

　　黄金交易员将仔细研读美联储主席杰罗姆・鲍威尔的讲话
，尤其是其对经济预期的表述 。市场普遍预计美联储将在周三晚些时候进行连续第三次降息，但担忧情绪也在升温 ，认为此次或为 “鹰派降息 ”，后续宽松政策的落地存疑
。

　　白银价格虽有所回落
，但仍徘徊在每盎司 60 美元附近，此前该金属曾一度飙升至每盎司 61.6145 美元的历史新高。白银价格今年已翻倍 ，涨幅远超黄金的 58% 。自 10 月出现历史性供应短缺以来
，白银涨势进一步提速
。尽管随着更多白银流入伦敦金库，供应紧缺局面已有所缓解 ，但白银拆借利率仍处于高位
，这表明市场紧俏状态尚未完全消除。其他市场也开始显现供应受限迹象，中国白银库存已降至十年低点 。

　　马瑞克斯集团全球市场分析主管盖伊・沃尔夫在一场线上简报中表示 ，白银市场已 “过度亢奋
”
，当前价格较合理水平高出约 15%；他还补充称，寻求另类投资的私人财富管理机构的入场 ，在一定程度上对贵金属价格构成了支撑。

　　截至纽约时间上午 10：53
，黄金价格下跌 0.4%，至每盎司 4192.29 美元；白银价格基本持平 ，报每盎司 60.48 美元；铂金和钯金价格走低；彭博美元即期指数变动不大
。