大行评级｜美银：“赤马年”首选铝业股，对黄金、铜、锂及钴业股持“买入”看法

美银证券发表研报指 ，2026年是“赤马年 ”
，对中国基本金属市场而言，有利于电气化及AI电力基础设施 ，主要因以下关键因素：美元疲弱及美国降息周期利好金属；铜和铝供应持续紧张；今年需求驱动因素包括电网投资(同比增长10%) 、电气化(电动车电池增长27%)
、储能系统(增长41%)及AI电力需求；房地产及消费疲弱；反内卷政策更趋平衡，但近期执行力偏弱。

该行首选铝业股(作为投资AI供电的替代标的)
，并对黄金、铜 、锂(包括电池材料)及钴业股持“买入
”看法；中性看待煤炭；对太阳能及建筑材料(如钢铁)则看淡，主要因为需求疲软 ，反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降 。该行首选个股有中国铝业、紫金矿业
、中国宏桥、山东黄金及赣锋锂业
。