决策日指南：美联储势将连续第三次降息 然后可能暂时收手

　　美联储官员势将在周三宣布连续第三次降息，但这一进程可能就此结束 。

　　对持续通胀的担忧已在美国央行内部造成严重分歧 ，这可能致使美联储主席杰罗姆·鲍威尔不会暗示明年初有任何进一步的行动。

　　今年秋季美联储两次降息，并在过去15个月中累计降息1.5个百分点
，后续每一次进一步降息都将使得美联储的基准利率更加靠近能够 *** 经济活动的临界点——而许多官员正试图避免这种情况发生
。一些官员认为，目前的利率已经处于中性水平 ，既不 *** 也不抑制经济增长。对于美联储紧缩程度的相反看法
，很可能导致再次出现决策分歧，一些分析师甚至预测会有多达三名官员持不同意见 。

　　在缺乏新的经济数据的情况下 ，鲍威尔要达成共识的任务只会更加困难——这是 *** 停摆持续整个10月和11月大部分时间的连锁反应
。官方的11月劳动力市场数据要到12月16日才会公布
，通胀数据还在两天之后。

　　毕马威首席经济学家Diane Swonk说道：“这使得美联储处于必须谨慎行事的境地 。”Swonk补充说，鲍威尔在会后面对记者时 ，无法保证委员会的下一步行动是什么
。“他必须代表各种观点
，涵盖从一个极端到另一个极端，而这才是更难传达的信息。 ”

　　美联储将于当地时间周三下午2时在华盛顿公布利率决议 ，同时还将发布委员会声明和最新经济预测 。鲍威尔将于30分钟后召开记者会
。

　　会后声明

　　11月宣布的裁员下降
，不过一些美国大型企业，例如亚马逊公司和Verizon Communications Inc． ，因计划裁员而成为新闻焦点。9月消费者支出变化不大，而美联储青睐的通胀指标小幅上升至2.8%
，比央行目标高出近1个百分点 。

　　在此背景下，大多数分析师预计政策制定者将重申就业面临的下行风险“近几个月来有所上升” ，并且“通胀水平仍然有些偏高
”
。一些分析师还预计
，声明将暗示未来几个月进一步调整利率的可能性较低。

　　Swonk说：“我的感觉是，他们会暂停行动 ，以等待更多数据
，因为他们已经进行了一些降息 。”

　　最新的经济预测很可能显示决策者之间仍然存在分歧。早在9月，就有八位官员倾向于2026年的降息幅度不应超过本周降息后的水平 ，而九位官员则预计至少还会再降息两次
。

　　经济学家还预计
，委员会对2025年经济增长的预测中值可能会上调，而对今年年底通胀的预期可能会略微下调。明年失业率预计将比9月预测略高 。

　　异议

　　自美联储10月利率决议以来鲍威尔一直未公开讲话 ，他可能将面对一个更加分裂的委员会
。一些地区行长
，其中许多人今年在货币政策方面没有投票权，已公开反对进一步降息。其他一些行长则表示犹豫不决 ，或担忧在通胀持续高于目标水平的情况下，进一步调整利率会对经济造成何种影响 。

　　然而11月21日
，被认为与鲍威尔关系密切的纽约联储行长约翰·威廉姆斯，化解了投资者围绕本周会议可能降息的疑虑
。他表示“短期内 ”仍有进一步降息的空间 ，这提升了市场对降息的预期。

　　许多分析人士认为堪萨斯城联储行长杰夫·施密德以及圣路易斯行长阿尔贝托·穆萨莱姆会意见不同
，倾向于维持利率不变 。其他一些人——包括波士顿的苏珊·柯林斯、芝加哥的奥斯坦·古尔斯比 、美联储理事迈克尔·巴尔，自上次会议以来都对通胀表示过担忧
。预计美联储理事斯蒂芬·米兰将像前两次会议一样 ，希望更大幅度降息0.5个百分点。

　　投资者也在密切关注白宫
，看唐纳德·特朗普总统是否会宣布接替鲍威尔的人选，鲍威尔的任期将于5月到期 。特朗普的国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为领跑者 ，不过正式提名可能要到明年初才会公布
。