每日增产20万桶？分析师：委内瑞拉剧变，难撼全球原油格局

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——近期涉及美军与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的地缘政治动荡，使委内瑞拉巨大的原油储备再度成为焦点。

　　然而澳新银行分析师指出 ，由于委内瑞拉能源行业根深蒂固的结构性问题
，实际对全球石油市场的影响可能极其有限 。

　　周二（1月6日）亚市时段，美原油价格小幅走低 ，跌幅约0.33%，现交投于每桶58.13美元附近
，因市场对供应过剩的预期暂时压制了地缘风险情绪
。

　　被衰败掏空的产业

　　委内瑞拉石油业已今非昔比 ，多年管理不善 、长期投资不足和国际制裁使其元气大伤。这种长期衰败严重限制了该国增产能力
，无论政治局势如何变化 。

　　委内瑞拉的原油产量下滑态势极为严峻，已从2015年约230万桶/日的高位急剧萎缩。近期对其老化基础设施的投资规模 ，远不足以维持现有产出水平
，更遑论实现增产
。

　　干预后情景分析

　　即便在最乐观的情况下，委内瑞拉也无法显著改变全球供应平衡。

　　更佳情形：产量温和增长

　　澳新银行分析师指出 ，若政治过渡平稳进行——这被认为是最不可能出现的结果——美国可能会迅速解除制裁 。在此情形下
，委内瑞拉石油出口可能每日增加逾20万桶，推动总产量回升至制裁前约每日90万桶的水平
。

　　然而 ，即便是这些新增供应
，在全球范围内看也相当有限，对油价的下行影响将微乎其微。

　　可能结果：动荡加剧

　　澳新银行认为更可能出现的情况是一段政治动荡加剧的时期 。这种结果非但不会增加供应 ，反而会在短期内持续推高供应中断的风险
。历史经验表明，美国过去对产油国的干预通常导致临时性供应中断
，而非快速增产。

　　漫漫复苏路

　　委内瑞拉石油产量要实现实质性复苏将是一项长期工程，需要大量资金注入和长期开发周期 。分析师认为 ，即使在有利条件下
，产量也不太可能在2030年前出现显著增长
。

　　对石油市场而言，当前局势并不意味着全球供应格局将发生转变。委内瑞拉的情况更有可能为油价增添短期地缘政治风险溢价 ，这反映的是不确定性
，而非原油可获得性的根本变化 。

　　日线图显示，美原油价格稳定运行于长期下行通道内 ，未来长期看跌倾向更可能占据主导
。

　　14日相对强弱指数（RSI）运行于50中线附近
，预示短期油价缺乏更明确的方向性指引。

　　上行方面，下行通道上轨60美元仍构成显著阻力 ，有效突破该点位后
，可能逆转短期看跌倾向；下行方面，55美元构成初步支撑 。

　　（美原油连续日线图，来源：易汇通）北京时间13：22
，美原油连续现报58.10美元/桶。