黄金ETF的运作原理是什么？

黄金ETF
，即黄金交易型开放式指数基金，是一种以黄金为基础资产 ，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。下面为您详细介绍其运作原理 。

黄金ETF的参与主体主要有基金发起人
、托管人、做市商和投资者
。基金发起人负责基金的设立和管理
，一般是专业的金融机构。托管人则负责保管基金所购买的黄金，确保其安全 。做市商的作用是为市场提供流动性 ，保证交易的顺利进行
。投资者通过证券账户买卖黄金ETF份额。

从创建和赎回机制来看
，当市场有需求时，授权参与机构（通常是大型金融机构）会用实物黄金或者现金向基金发起人申购黄金ETF份额 。例如 ，某授权参与机构按照基金合同的规定
，将一定数量的实物黄金交付给基金发起人，基金发起人则会根据当时的净值计算并向其发放相应数量的黄金ETF份额
。反之 ，当授权参与机构想要赎回时
，就会用持有的黄金ETF份额换回实物黄金或者现金。

在交易方面，黄金ETF在证券交易所上市交易 ，交易时间与证券市场一致 。投资者可以像买卖股票一样在二级市场上自由买卖黄金ETF份额
。其交易价格会围绕基金单位净值上下波动，受市场供求关系的影响。例如
，当市场对黄金ETF的需求增加时，其交易价格可能会高于基金单位净值；反之 ，当市场抛售压力较大时
，交易价格可能会低于基金单位净值 。

关于资产配置，黄金ETF的资产主要投资于实物黄金。基金管理人会根据基金合同的规定 ，将募集的资金用于购买和持有实物黄金
，以保证基金资产与黄金价格的紧密关联
。同时，为了保证基金的流动性和安全性 ，也会保留一定比例的现金。

以下是黄金ETF与其他黄金投资方式的比较：

投资方式 交易便利性 交易成本 流动性 黄金ETF 可在证券交易所交易
，交易方便 交易成本相对较低 流动性好 实物黄金 购买和保管不太方便 包含加工费 、保管费等，成本较高 变现相对困难 黄金期货 需在期货交易所交易 ，有一定门槛 有保证金
、手续费等成本 合约到期需交割
，流动性受合约期限影响

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