王者归来！化工ETF（516020）盘中涨超2%，标的指数年内累涨超40%！机构：供需改善催生盈利拐点

　　化工板块今日（12月30日）重拾攻势！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）早盘低开后震荡拉升，盘中场内价格更高涨幅达到2.56% ，截至收盘，涨1.98%
，收盘价续创2022年9月以来新高。

　　成份股方面，石化、涤纶 、磷化工、锂电等板块部分个股涨幅居前 。截至收盘 ，恒逸石化涨停
，新凤鸣
、荣盛石化双双大涨超7%，恒力石化涨超6% ，金发科技、云天化 、天赐材料等亦涨幅居前。

　　值得注意的是，或受益于政策发力叠加周期反转 ，化工板块年内表现显著优于大盘
。数据显示
，截至今日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅已达到41.4% ，显著优于同期上证指数（18.3%）
、沪深300指数（18.21%）等A股主要指数。

　　注：统计区间为2025年1月1日至2025年12月30日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年 ，51.68%；2021年，15.72%；2022年
，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年 ，-3.83% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　热门子行业消息面上，近年来 ，快充铁锂在动力领域的大规模应用以及储能需求的高景气度
，进一步拉动磷酸铁锂正极材料出货量增长，根据则言咨询数据 ，2025年1-11月我国磷酸铁锂产量合计348万吨
，同比+57.9%；单月来看，2025年11月磷酸铁锂产量41.7万吨 ，同比+52.8%
，环比+4.2%，创历史新高。

　　中信证券研报表示 ，铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点 。需求端，动力领域铁锂渗透率的进一步提升以及储能的高景气度带来需求的快速增长
，我们测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨，同比+36%；供给端 ，预计2026年增长有限
，整体稼动率有望进一步提升，其中高端品仍较为紧缺
。当前铁锂盈利能力处于周期底部 ，伴随供需结构改善有望迎来修复空间
，产品高端化、出海趋势的进一步明确有望为头部企业带来超额利润。

　　从估值方面来看，数据显示 ，截至昨日（12月29日）收盘
，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.57倍，位于近10年来49.51%分位点的相对合理位置 ，具备中长期配置性价比 。

　　展望后市，东兴证券表示 ，从供给端来看，国内化工行业固定资产投资增速持续放缓
，“反内卷 ”政策引领行业自律，叠加海外老旧化工品产能退出力度加大 ，行业盈利水平有望得到改善
。从需求端来看
，国内制造业需求弱复苏，新兴领域或带来增量 ，国内部分化工子行业的供需格局有改善趋势
，看好钛白粉 、部分农药品种
、化纤、制冷剂等子行业的供需格局有望逐步好转。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高 。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 ，全面覆盖化工各个细分领域
。其中近5成仓位集中于大市值龙头股
，包括万华化学 、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工
、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 ，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 。

　　来源：沪深交易所等
，截至2025.12.30。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布于2012.4.11
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举
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。