高培勇：“投资于人”并非单纯政策调整 而是深刻社会变革

专题：中国财富管理50人论坛2025年会

　　12月27日金融一线消息 ，中国财富管理50人论坛2025年会在京召开
，本届年会的主题是“迈向‘十五五’建设金融强国”。中国社科院学部委员 、孙冶方基金会理事长高培勇围绕“投资于人与投资于物紧密结合 ”这一热点话题发表演讲 。他强调，这一表述不能仅停留在政策调整层面理解 ，其本质是一场深刻的社会变革
。

　　高培勇认为
，“投资于人
”带来的核心挑战包括：

　　其一， *** 支出结构的优化压力。 *** 支出主要分为履行基本职能
、经济建设性、社会福利性（公共服务型）三类支出 。“投资于人”意味着社会福利性 、公共服务型支出比重需相应上升 ，经济建设性支出比重需适当减少
，通过这种“此减彼增 ”带动全社会消费投资结构转型
。

　　其二，告别“二元
”经济体制下的 *** 支出格局。尽管改革开放后支出结构逐步向多种所有制
、城乡一体化、公共服务性演化 ，但目前财政覆盖仍非全面 、待遇仍有差别，回归财政公共属性的任务依然艰巨
，不能坐等经济发展带来自然演化，而需主动人为调整 。

　　其三 ，当前基本公共服务存在三大突出问题：覆盖范围有选择而非全面
、提供待遇有薄有厚而非一视同仁、资金资源投入相对不足
。在“投资于人”的背景下
，这些短板将被进一步放大，成为矛盾焦点。如何扩大覆盖范围 、实现待遇均等、加大资金投入 ，增强基本公共服务的均衡性与可及性
，成为亟待破解的挑战 。

　　其四，中央经济工作会议提出“必须坚持政策支持和改革创新并举 ” ，意味着改革全面进入宏观经济治理视野
，分量加大
、位次前移。以往宏观调控多依赖政策支持，而“投资于人
”既需要政策层面释放消费潜力 ，更需要通过改革创新增强居民消费能力
，这就要求构建政策调整与改革创新协同发力的治理机制，如何实现二者高效适配 ，成为宏观经济治理面临的新挑战
。

　　针对上述挑战，高培勇提出需从五个关键方面推进制度变革：

　　一是财税运行格局重构。财政的核心是收入与支出
，“投资于人”要求对财政收支进行深刻调整：存量上，减少经济建设支出比重 ，增加社会福利性、公共服务型支出比重
，腾挪资金投向人；增量上，通过赤字 、国债筹集的资金 ，需有相当部分甚至更多投向人
，而非仅用于项目建设，推动财政支出结构向公共财政全面转型 。

　　二是坚持政策支持和改革创新并举 ，转变宏观调控着力点
。提振消费包含两个层面：“释放 ”当期消费潜力（政策安排可实现）与“增强”消费能力（需改革创新与制度变革支撑）。“投资于人
”的倾斜
，要求政策支持与制度变革双管齐下 。

　　三是基本公共服务配置优化
。当前基本公共服务存在覆盖范围有选择
、待遇有厚薄、资金投入不足等短板，在“投资于人”背景下这些问题将被放大。需着力增强基本公共服务的均衡性 、可及性 ，破解配置不公难题 。

　　四是建立现代社会保障制度
、现代转移支付制度
。“投资于人 ”的关键是将资金转化为居民可支配收入
，这要求社保和转移支付制度逐步缩小乃至消除城乡差异、身份差异，实现全面覆盖 、无差别适用 ，切实加大保障和改善民生力度。

　　五是宏观经济治理体系升级 。预期管理将成为宏观经济治理的重要内容，具体包含三方面调整：将预期因素纳入宏观经济分析框架
，实现供求管理与预期管理有机统一；将稳定预期
、改善预期纳入宏观政策配置目标；将改革纳入宏观调控操作手段，不再仅依赖政策支持
。