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　　2025年以来，深市新增披露并购重组1104单 ，金额合计5537亿元，分别同比增长54%和55%；其中
，新增披露重大资产重组更是突破百单，达到109单 ，同比增长60%。

　　并购重组作为资本市场核心功能之一
，在优化资源配置效率、培育新质生产力发展
、推动产业整合升级、提升上市公司质量和投资价值等方面，发挥着重要的作用
。

　　今年以来 ，伴随着监管政策持续优化
，深市并购重组市场活跃度持续提升，数据显示 ，2025年以来
，深市新增披露并购重组1104单，金额合计5537亿元 ，分别同比增长54%和55%；其中
，新增披露重大资产重组更是突破百单，达到109单 ，同比增长60%。

　　2024年9月24日， *** 发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条
”）
，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励加强产业整合 ，进一步提高监管包容度
，提升重组市场交易效率 。

　　2025年5月16日， *** 修订发布《重大资产重组管理办法》 ，细化“并购六条”有关改革举措
。深交所同步修订审核规则及配套指南
，优化监管审核机制，完善分类监管标准 ，加强服务引导力度
，支持上市公司依规高效开展并购重组。

　　在一系列举措推动下，深市并购重组市场“量质齐升 ” ，并展现出三大鲜明特征：一是“产业并购
”+“新质生产力”双轮驱动 。在109单重大资产重组中
，产业并购占比八成，新质生产力标的占比七成 ，主要集中在半导体 、信息技术
、装备制造等行业
。

　　比如电投产融（000958.SZ）置入电投集团核电资产，交易作价554亿元
，搭建核电运营平台，助力绿色低碳发展。华天科技（002185.SZ）收购华羿微电 ，切入功率器件领域
，优化上市公司产业布局 。

　　二是“标杆案例 ”+“首单突破
”持续涌现
。跨界并购的案例支持增加，助力上市公司转型升级 ，如汇绿生态（001267.SZ）跨界收购钧恒科技
，切入高端光模块领域，打造“园林工程+光通信”双主业驱动格局。同时 ，也有上市公司收购未盈利资产谨慎试水
，如分众传媒（002027.SZ）收购新潮传媒，进一步提升媒体覆盖密度 。“并购六条 ”以来首单“A吸B”落地 ，海联讯（300277.SZ）吸收合并杭汽轮B
，优化国有资本布局，助力解决B股历史遗留问题
。

　　支付方式也更加多元 ，增加交易弹性，满足了不同交易结构的需要。如光库科技（300620.SZ）收购安捷讯
，综合使用了发行股份、定向可转债及现金多种方式支付重组对价 。部分公司采用股份分期支付设置合理激励机制，如信邦智能（301112.SZ）并购英迪芯微 ，分两期支付股份对价
，其中后期发行对价6100万在管理层股东实现业绩承诺后支付。

　　三是“审核效率
”与“方案质量”并重
。2025年以来，深市受理重大资产重组41单 ，同比增长273%。审核通过重大资产重组15单
，同比增长114%，从受理到重组委审议通过平均时长同比缩短22% 。如TCL科技（000100.SZ）收购半导体显示商华星半导体少数股权 ，交易作价116亿元
，进一步巩固显示面板的领先地位，自受理到并购重组委会议审议通过用时61个自然日
。

　　除重大资产重组外 ，以“小步快跑 ”为特点的现金并购也极为活跃。2025年以来
，深市新增披露未达到重大资产重组标准的现金并购995单，占同期重组数量的90% 。

　　通过小步伐 、嵌入式并购 ，上市公司围绕主业强链补链，整合效果好
，推进效率高，在提升公司质量方面也发挥着重要作用
。如立讯精密（002475.SZ）上市后开展嵌入式并购超20次 ，市值由70亿增长至超4000亿
，成长为苹果产业链重要公司。

　　之一财经了解到，接下来 ，深交所将继续深入落实“并购六条
”
，积极发挥平台作用，优化监管服务效能 ，凝聚市场各方合力
，加快推动更多重组标杆性项目落地，进一步支持上市公司通过并购重组做优做强 。同时 ，加大对并购重组内幕交易
、利益输送等违法违规行为的打击力度
，切实增强并购重组市场改革成效
。