跨期套利的具体操作 *** 有哪些？

跨期套利是期货市场中常见的一种套利方式
，它利用同一期货品种不同交割月份合约之间的价差变动来获取利润。下面为您详细介绍跨期套利的具体操作 *** 。

首先是牛市套利，也称为正向市场套利
。在正向市场中 ，期货合约价格随着到期日临近而逐渐上升
，近月合约价格低于远月合约价格。当投资者预期市场处于牛市，且近月合约价格上涨幅度会大于远月合约 ，或者近月合约价格下跌幅度会小于远月合约时
，可进行牛市套利 。操作上，买入近月合约 ，同时卖出远月合约
。例如
，在大豆期货市场中，当投资者认为近期大豆需求旺盛 ，近月合约价格将大幅上涨
，而远月合约受未来供应预期影响上涨幅度有限，就可以买入近月大豆期货合约 ，卖出远月合约。若市场走势符合预期，近月合约价格上涨幅度大于远月合约
，或者近月合约价格下跌幅度小于远月合约，投资者就可以通过平仓获利 。

其次是熊市套利 ，又称反向市场套利
。在反向市场中
，近月合约价格高于远月合约价格。当投资者预期市场处于熊市，且近月合约价格下跌幅度会大于远月合约 ，或者近月合约价格上涨幅度会小于远月合约时
，可进行熊市套利 。操作方式为卖出近月合约，同时买入远月合约
。比如在铜期货市场 ，若投资者判断近期铜市场供应充足
，近月合约价格将大幅下跌，而远月合约受未来需求预期影响下跌幅度有限 ，就可以卖出近月铜期货合约
，买入远月合约。若市场走势与预期一致，投资者就能从价差变动中获利 。

还有蝶式套利 ，它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。具体操作是买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约
，并买入（或卖出）远期月份合约
。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和。例如 ，在玉米期货市场
，投资者可以买入1手近期玉米合约，卖出2手中期玉米合约 ，再买入1手远期玉米合约 。蝶式套利的风险和利润通常介于牛市套利和熊市套利之间
。

以下为您用表格对比这三种跨期套利方式：

套利方式 市场情况 操作 *** 牛市套利 正向市场
，预期牛市 买入近月合约，卖出远月合约 熊市套利 反向市场 ，预期熊市 卖出近月合约
，买入远月合约 蝶式套利 无特定市场要求 买入（或卖出）近期月份合约，卖出（或买入）居中月份合约 ，买入（或卖出）远期月份合约
，居中合约数量等于近期和远期合约数量之和

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